大跌源于乐极生悲？调查显示私募和散户情绪有这个共同特征

7月16日，A股市场全线下挫。临近尾盘时，市场杀跌动能进一步放大，A股主要股指全天跌幅均超4%。

来源：光大证券行情

分析人士表示，现阶段私募、散户等各类投资者对于市场过于乐观的预期，可能是导致市场下跌的一个关键原因。

展望后市，78%的私募仍看好指数牛市，下半年的投资领域主要看好金融、地产及周期股和科技、消费、医疗医药等人气行业。

78%私募看好指数牛市

私募排排网今天（7月16日）最新发布的问卷调查显示，在7月13日至7月15日接受调查的135家私募中，有多达105家私募机构认为下半年A股市场将出现指数性牛市，占比为78%；认为下半年A股不会出现指数性牛市的私募机构数量仅为30家，占比22%。

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同时，对于A股调整之后预期市场将重启攻势的私募机构数量则达到85家，占比63%；认为调整之后A股短期还难以重新走强的私募机构数量则为50家，占比37%。

来源：私募排排网

下半年，私募看好的投资领域方面，则主要集中在两大方向：一是金融、地产及周期股，二则依旧是科技、消费、医疗医药等人气行业。看好水利建设、免税、军工等主题性投资机会的私募占比，仅有4%。

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前期散户情绪显著乐观

值得注意的是，在个人投资者的市场预期方面，本周初时散户群体的投资情绪，也同样乐观。

国内某财经电视频道本周一（7月13日）面向散户投资者进行的一份调查显示，在当日上证综指盘中创出3458.79点的本轮上涨新高的背景下，有多达71%的个人投资者认为，短期上证综指还将继续上行。

而在上周，该财经频道的调查也持续显示，散户的情绪温度，当周曾持续居高不下。多数交易日散户投资者的预期，都明显较为乐观。

短期不宜继续恐慌

对于当前A股市场的整体表现，重阳投资总裁王庆认为，A股短期内供求两方面都不支撑继续暴涨，如需求方面政策面对杠杆资金的约束、供给端注册制全面推开也有利于遏制炒作等。另一方面，当前市场大幅下行风险也比较有限。尤其是目前有业绩支撑的股票上涨幅度依然不大，且估值合理。同时市场也没有出现类似绩差股被爆炒的见顶信号。总体而言，当前A股市场表现有基本面支撑，中长期投资价值依然凸显。

大岩资本创始合伙人蒋晓飞认为，6月末以来本轮市场躁动，源于实际利率下行和流动性宽裕背景下的资产荒，推动投资者提升风险偏好。考虑到政府扶植半导体、新能源等行业，中国经济也在从投资为主的“旧经济”向“创新”为内核的新经济转型，未来中小市值股指强于权重指数的状况，可能还会延续。尽管相关板块静态估值不菲，但多数优质标的在业绩方面确定性仍然较高。因此，短期内科技、医药、消费等主流板块跟随股指回调，将给投资者带来布局的好机会。

壹玖资产董事长蒋俊国表示，今天A股下跌之前，市场情绪已经处于历史正常波动下的较高水平。无论从海外市场、国内的政策引导以及市场情绪等角度来看，市场都有休整的必要。从经济短周期的进程来看，PPI环比首次正增长，这意味着不久经济周期开始向上，体现在市场的风格上，应该是周期优于成长。因此市场在目前点位区间，可能会逐步酝酿风格转换。经过比较健康的调整之后，市场有望重新体现经济周期的特征。从这个角度看，未来金融和偏周期的低估值行业，有机会获得市场的中期关注。

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